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 Selon une étude récente de la Fédération canadienne de l'entreprise indépendante, l'obtention de financement constitue l'un des principaux obstacles auxquels se heurtent les entrepreneurs qui souhaitent assurer la transition de leur entreprise.
«Que vous soyez le vendeur ou l'acheteur, le financement est bien souvent le facteur clé dans la réussite ou l'échec de la transaction, soutient Michel Bergeron, Vice-président, Relations d'entreprise. Le fait que la transaction touche des actifs incorporels représente un défi important dans l'achat ou la vente d'une entreprise», ajoute-t-il. «Vous pouvez avoir à composer avec des fonds commerciaux comme votre marque, votre liste de clients, l'expertise de l'équipe de direction, les compétences des employés ou encore les coûts de recherche et développement», explique Michel Bergeron. «Si la plupart des institutions financières prennent en compte vos actifs corporels, comme l'immeuble, le terrain et l'équipement, très peu d'entre elles considèrent la valeur de vos actifs incorporels dans le cadre de la transaction», précise-t-il.
Les entrepreneurs qui souhaitent obtenir du financement font face à un autre défi: la tendance de plus en plus courante qui consiste à vendre l'entreprise à des acheteurs externes plutôt que la céder ou la vendre à un membre de la famille. «Des facteurs, comme le fait d'avoir des enfants plus éduqués et le déclin démographique, expliquent qu'aujourd'hui les entrepreneurs sortent souvent du cercle familial pour vendre leur entreprise. De même, ces acheteurs et ces vendeurs étant moins accommodants, il devient plus difficile de voir la transaction financée entièrement par le vendeur», affirme M. Bergeron.
La bonne solution de financement
BDC peut offrir aux entrepreneurs des solutions qui répondent tout à fait à leurs besoins, qu'il s'agisse d'un prêt à terme garanti par des immobilisations ou des actifs incorporels. En définitive, le flux de trésorerie futur de votre entreprise et sa réussite globale détermineront le montant ou la forme du financement dont vous pourrez disposer. «Si votre entreprise connaît une croissance rapide, mais ne dispose pas des actifs à titre de garantie exigés par les prêteurs traditionnels, BDC peut vous proposer d'excellentes solutions de rechange», dit M. Bergeron.
Vos options
En tant qu'institution financière qui prend plus de risques, BDC peut offrir du financement à terme, conçu expressément à des fins de transition, pour couvrir les actifs incorporels non garantis. Par exemple, le financement subordonné repose sur le partage des risques et des bénéfices. Il s'apparente au financement par emprunt, car vous devez rembourser le prêt. Cependant, les coûts additionnels se présentent sous la forme de coupon à taux fixe comme une option d'achat d'actions ou des redevances sur les ventes futures. De plus, le financement subordonné partage certaines caractéristiques du financement par actions parce qu'il est subordonné aux créances des prêteurs garantis et que le remboursement est établi en fonction du flux de trésorerie plutôt que de la dépréciation de l'actif de votre entreprise.
La structure de transaction idéale
Un autre défi pour les entrepreneurs consiste à trouver la bonne structure pour réaliser la transaction. «À bien y penser, il s'agit d'une équation fort simple. Quand vous souhaitez vendre votre entreprise, vous devez vous poser la question suivante: comment l'acheteur me paiera-t-il? De la même façon, si vous voulez acheter, vous devez savoir comment vous acquitterez votre dette tout en continuant à investir dans votre entreprise et à l'exploiter», affirme M. Bergeron.
«Habituellement, trois (3) sources de financement s'offrent au vendeur pour ce qui est de la transaction: son investissement personnel, le crédit vendeur (ou balance du prix de vente), aussi appelé le financement par le vendeur, et le financement externe offert par une institution financière», précise M. Bergeron. «Afin d'obtenir la structure de transaction souhaitée, vous devez travailler étroitement avec votre institution financière. Du point de vue d'un vendeur, vous serez peut-être tenu de financer la transaction en partie afin d'assurer une transaction sans heurt et la continuité de l'entreprise, surtout s'il n'y a qu'un seul acheteur dans le portrait. Du point de vue d'un acheteur, vous étoufferez votre entreprise si vous vous contentez simplement de gérer votre dette. Vous devez disposer d'un flux de trésorerie suffisant pour assurer la croissance de votre entreprise», affirme Michel Bergeron.
Pour sa part, BDC peut offrir aux entrepreneurs un pourcentage plus élevé de financement pour les immobilisations, ce qui vous permet de conserver votre fonds de roulement et d'absorber les coûts reliés à la transition et à la transaction, y compris la planification des ressources humaines, le coaching de gestion et les honoraires de consultation.
La valeur ajoutée de la consultation
En plus des aspects financiers reliés à la transition d'entreprise, BDC Consultation peut aussi vous aider à bien planifier votre projet, que votre objectif soit de céder l'entreprise à un membre de votre famille ou de la vendre à des intérêts extérieurs. «Nos consultants mettent l'accent sur la dimension humaine de la planification de la relève en vous aidant à concevoir, développer et mettre en œuvre un plan dont l'objectif est d'assurer le succès et la croissance de votre entreprise à long terme», explique M. Bergeron. L'une des étapes les plus importantes de ce processus est d'étudier toutes les options de sortie disponibles. «La stratégie choisie devrait tenir compte des objectifs personnels et des objectifs de l'entrepreneur pour son entreprise. Le fait d'obtenir une opinion avisée d'un spécialiste externe peut aider les propriétaires d'entreprises à naviguer dans les méandres d'un processus fort complexe qui comporte des étapes cruciales, notamment l'évaluation de l'entreprise, les incidences fiscales, les considérations familiales et le coaching des successeurs», conclut Michel Bergeron.
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