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L'écart de production

Données : Indicateurs des pressions s'exerçant sur la capacité de production et l'inflation au Canada

L'ÉCART DE PRODUCTION est la différence entre la production effective d'une économie et le niveau de production que celle-ci peut atteindre compte tenu de la main-d'oeuvre, du capital et de la technologie dont elle dispose, sans créer de pressions durables à la hausse sur l'inflation.

L'écart de production est également appelé capacité de production inutilisée ou capacité excédentaire. L'écart est positif quand la production effective dépasse le potentiel de l'économie et négatif quand elle est inférieure à la production potentielle. Un écart de production positif équivaut à une demande excédentaire et un écart négatif, à une offre excédentaire.

La pression exercée sur la production doit être soutenable

Quand la dépense dans l'économie est élevée par rapport aux capacités, cela tend à faire monter les prix. À l'inverse, un niveau peu élevé de dépense tend à exercer des pressions à la baisse sur les prix.

Cette relation peut aussi être exprimée d'une manière inverse : si le taux d'inflation se met à augmenter, il faut y voir un signal manifeste que les niveaux de dépense se rapprochent du niveau correspondant au maximum de la production potentielle et qu'une croissance supplémentaire de la production n'est pas soutenable. À l'inverse, un taux d'inflation constamment inférieur à ce qui a été anticipé révèle qu'il subsiste des capacités inutilisées au sein de l'économie.

La Banque s'inquiète aussi bien de l'excès que de l'insuffisance de la demande dans l'économie quand il en résulte des pressions durables à la hausse ou à la baisse sur les prix. Par conséquent, quand elle estime que l'écart de production est faible et que la demande augmente plus vite que la production potentielle, la Banque du Canada agira en règle générale pour resserrer les conditions monétaires afin de freiner la demande et d'atténuer les tensions inflationnistes. Si on peut éviter une surchauffe de l'économie, on réduira la probabilité qu'un nouveau durcissement des conditions monétaires soit nécessaire dans l'avenir.

Comment déterminer l'écart de production

Il est évidemment de la plus haute importance pour la Banque de déterminer à tout moment (aussi précisément que possible) le niveau de la production potentielle, celui de la production effective et leur sens de variation afin de pouvoir juger si l'écart de production se creuse ou se comble.

Le niveau de la production potentielle et l'écart de production sont tous deux des chiffres estimés, et leur calcul est donc entaché d'une grande incertitude.

Cette incertitude est peut-être encore plus marquée actuellement parce que l'écart estimé de production est relativement faible et que l'économie semble avoir subi des transformations majeures au cours des années 1990. En conséquence, la Banque accorde maintenant plus d'importance à toute une série d'indicateurs lui servant à évaluer le degré de pression sur les capacités productives. Parmi ces indicateurs, on trouve notamment l'évolution de l'inflation par rapport aux anticipations, la croissance de la masse monétaire et du crédit, les tensions salariales et les signes de goulots d'étranglement.

La confiance accrue des Canadiens dans le maintien d'un bas taux d'inflation laisse tout le temps à la Banque de rassembler ces informations supplémentaires avant d'entreprendre des actions et donne à la politique monétaire un peu plus de flexibilité pour atténuer les pressions de la demande lorsque celles-ci se heurtent aux limites des capacités productives de l'économie.