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Publications et recherches

Périodiques

Revue de la Banque du Canada

Été 2005

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Titre L'incidence des décisions inattendues de politique monétaire sur le marché des titres à revenu fixe
Auteur(s) Jason Andreou
Type de
document		 Article de la Revue de la Banque du Canada
Date de
publication		 Été 2005
Langue Français
Résumé Afin de mieux comprendre les retombées des mesures de politique monétaire de la Banque du Canada sur les rendements des obligations et des bons du Trésor, Andreou évalue l'incidence des annonces au sujet du taux directeur sur les obligations à court et à long terme durant la période allant de 1996 à 2004. Pour faciliter l'analyse, les mesures en question sont décomposées en parts attendue et inattendue. L'auteur cherche aussi à déterminer si l'introduction du régime des dates d'annonce préétablies a eu une influence sur les résultats, y compris sur les perceptions du marché. La principale constatation est que les décisions inattendues de la Banque ont un effet significatif sur la portion à court terme de la courbe de rendement, mais cet effet décroît au fur et à mesure que l'échéance augmente. La deuxième constatation, soit que l'incidence d'une décision inattendue de la Banque sur les taux d'intérêt à long terme est moindre depuis l'adoption du régime des dates d'annonce préétablies, donne à penser que les objectifs à long terme de la politique monétaire menée par la Banque sont bien compris et qu'ils sont crédibles.
Classification
de la Banque		 Crédibilité, Marchés financiers, Incertitude et politique monétaire
 JEL

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