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Les auteurs de l'étude examinent les répercussions sur la production d'un régime de change susceptible de s'effondrer, dans le cadre d'une économie ouverte où les flux de capitaux et les exportations sont soumis à des chocs fréquents. À l'aide d'un modèle fondé sur des attentes rationnelles et des prix rigides, les auteurs comparent la variabilité que la production affiche sous un régime de change susceptible de s'effondrer et sa variabilité sous différents régimes de changes fixes ou flottants. C'est en régime de changes flottants que la production se révèle le plus stable. Les auteurs simulent un scénario dans lequel le Mexique laisse flotter sa monnaie; le taux de change fictif utilisé est élaboré à partir des cours du peso observés sur le marché parallèle. La principale conclusion des auteurs est que, si le Mexique avait eu un taux de change flottant au cours des deux dernières décennies au lieu d'une succession de régimes de change qui se sont tous écroulés, la variance de la production réelle aurait été réduite de moitié.