Taux et statistiques

Qu'est-ce que l'indice des conditions monétaires (ICM)?

L'ICM fournit une mesure de l'assouplissement ou du resserrement des conditions monétaires par rapport à une période de base donnée. Il reflète le fait que la politique monétaire influe sur l'économie au moyen tant des taux d'intérêt que du taux de change.

Le taux d'intérêt s'est vu attribuer une pondération de 1 et le taux de change de 1/3. Ces pondérations tiennent compte de l'incidence relative des variations des taux d'intérêt à court terme et du taux de change sur la production.

Comment est-il calculé?

On obtient cet indice en additionnant la variation affichée par le taux du papier commercial à 90 jours depuis janvier 1987 et le tiers de la variation, établie en pourcentage, enregistrée par le cours du dollar canadien par rapport aux monnaies de nos principaux partenaires commerciaux, également depuis 1987.

Formule
ICM = (PC90-7,9) + (100/3) x (ln(C-6) - ln(91,33))

où :

• PC90 = taux du papier commercial canadien à 90 jours
• C-6 = indice C-6 des cours du dollar canadien (1992 = 100)
• 7,9 = taux moyen du papier commercial canadien à 90 jours en janvier 1987
• 91, 33 = taux de change moyen du dollar canadien vis-à-vis des devises composant l'indice C-6 en janvier 1987
• En janvier 1987, l'ICM était égal à zéro.

Y a-t-il des articles sur l'ICM?

Des articles rédigés par Chuck Freedman et Pierre Duguay sont disponibles sous la rubrique La transmission de la politique monétaire au Canada.

Où puis-je trouver des données sur l'ICM?

Les données mensuelles relatives à l'ICM et à ses composantes sont disponibles ici-même.

Les chiffres de l'ICM peuvent également être consultés chaque vendredi dans le Bulletin hebdomadaire de statistiques financières.

Qu'est-ce que l'indice C-6 des cours du dollar canadien?

Il s'agit d'un indice pondéré des cours du dollar canadien par rapport aux grandes monnaies étrangères. La pondération accordée à chacun des pays est calculée en fonction des échanges commerciaux du Canada avec ces pays au cours de la période de trois ans comprise entre 1994 et 1996. La période de base a été arbitrairement fixée à 1992 (c.-à-d. que l'indice pondéré a été établi à 100 pour 1992). L'indice C-6 permet une couverture plus large que l'ancien indice du G10 puisqu'il comprend toutes les devises de l'Union européenne.

Formule

C-6 = 100*(1/((É.-U.**0,8584)*(U.E.**0,0594)*(Japon**0,0527)*
(R.-U.**0,0217)*(Suisse**0,0043)*(Suède**0,0035)))/1,046294

• Les taux de change doivent être calculés de la façon suivante : $ CAN/monnaie étrangère.
• Avant 1999, les devises des différents pays de l'Union européenne sont utilisées.

Nota : ** signifie exposant, * signifie multiplié par, / signifie divisé par.

Des questions?

Les questions concernant l'ICM peuvent être adressées au Service des affaires publiques.